原油：昨夜，OPEC+6月会议落地并达成协议：在4月以沙特、俄罗斯为首达成的自愿性减产协议从2023年底延长至明年底。此外，沙特在自愿性减产的基础上单独在7月进行一次100万桶/日的减产，并放言如有必要可延长。本次会议结果本身呈现弱利好，即OPEC+在供应端的减量略高于预期，或支撑短期油价重心上移。长期看，除了美债风险需要持续关注外，OPEC+内部存在分歧，本次OPEC+会议减量未来执行率如何仍然值得持续关注。

苯乙烯：（1）本周正套开始止盈。苯乙烯持续去库，港口库存低于10万吨以后，近月合约在交割月易显得更加强势。短期基差略有走弱，Back结构没有转变，06合约继续向上拉升。6月中旬之后到港货增加不利于去库逻辑，建议下周开始正套陆续止盈。（2）建议7月以后逢高做缩利润。短期苯乙烯的利润持续扩张，核心在于目前港口维持低库存、苯乙烯工厂开工维持低位、新投产没有落地，所以在7月之前利润维持偏强格局。但是7月之后，苯乙烯不得不面临新装置落地、累库的压力。建议关注短期利润扩张、中期利润做缩的头寸。（3）只是短期反弹，中期趋势仍然偏弱。纯苯下游投产预期推迟，叠加进口增加，6月小幅累库。山东-华东套利打开，压制库区的去库速度。乙烯价格快速下跌，最低价格745美元，对应苯乙烯的成本7600元/吨。苯乙烯在商品情绪回暖以及自身6月加速去库预期之下，短期偏强。但是外盘苯乙烯继续维持稳步下跌，6月新加坡和中东进口增量增加，压制了苯乙烯上方反弹的高度。618消费旺季大概率不及预期，目前的预售情况整体偏弱。7月之后下游进入季节性淡季，表需开始下滑，中期趋势仍然偏弱。

黄金：短时我们认为黄金将继续保持震荡调整。上周五公布美国非农就业数据，企业调查（CES）和家庭调查（CPS）的数据出现一定分化，但依旧无法否认整体就业呈现出火热的局面。数据公布后，美元、美债收益率大幅上行，黄金也一改反弹态势转而回落。强劲的就业进一步增加了7月美联储重新加息的概率，目前市场预计6月不加息后，7月加息25bp的概率为53.5%，且至年底利率终点为5%-5.25%，意味着我们此前预计的市场向美联储回归的过程已经基本完成，不再执着于下半年降息的叙事。这也就意味着，对于黄金上涨最直接的逻辑——衰退降息正在向后推迟，正如我们去年年报中所预计的，黄金进入了主升浪前的休整期，或经历一段时间的震荡调整。此外，本周末债务上限问题以签署《财政责任法案》、将债务上限生效日期延缓至2025年1月1日而告终，美国财政部重新开始发行国债并重建TGA账户，吸纳市场流动性，美债利率存在进一步上行的动力，亦将短时利空黄金。

【资料图】

期指：政策利多落地，震荡偏强

期债：复苏预期快速切换，震荡加剧

黄金：非农就业超预期强劲

白银：再度回落

铜：库存减少，支撑价格

铝：连续上冲，关注上方阻力

锌：短期震荡调整，中期仍偏弱

铅：供需双弱，价格震荡调整

镍：社会库存边际累增，六月供应压力偏高

不锈钢：宏观情绪稍有回暖，但上方仍有压力

锡：高位震荡

工业硅：基本面弱势，价格或有所回落

铁矿石：预期修复，震荡偏强

螺纹钢：限产提振，震荡偏强

热轧卷板：限产提振，震荡偏强

硅铁：预期观望加剧，震荡反复

锰硅：产业现实偏弱，高度受限

焦炭：情绪反复，偏强震荡

焦煤：情绪反复，偏强震荡

动力煤：产区跌势延续，偏弱运行

玻璃：短期偏强 市场逐步转为震荡市

PTA：短期偏强，多PTA空PF

MEG：短期反弹，多PTA空乙二醇

橡胶：宽幅震荡

沥青：跟随成本重心上移

LLDPE：趋势仍偏弱

PP：反弹难延续 趋势仍偏弱

纸浆：震荡运行

甲醇：反弹不是反转

尿素：农需集中释放，短期偏强震荡

苯乙烯：做缩利润

纯碱：短期震荡 趋势偏弱

LPG：弱势震荡

短纤：偏多头寸止盈

PVC：反弹延续，上方压力仍然明显

燃料油：反弹继续，需求旺季正在兑现

低硫燃料油：短期仍跟随原油定价，高低硫价差暂时企稳

棕榈油：跟随CBOT豆油反弹

豆油：关注国内累库压力 反弹或受限

豆粕：油强粕弱，反弹震荡

豆一：震荡

玉米：震荡调整

白糖：继续推荐正套

棉花：乐观情绪助力 短期偏强

鸡蛋：维持震荡

生猪：短期观望

原油：日内高开低走，但周度级别重心上移